【ISSF分析に基づく2025年トランプ関税政策の要約と今後の経済予測】
2025年4月に発表されたトランプ元大統領による新たな関税政策に関し、ISSF（インド戦略研究フォーラム）はこれを単なる保護主義的措置ではなく、戦略的な経済・地政学的意図をもつ政策であると位置づけています。本記事では、ISSFの分析をもとにその要旨を解説し、今後の世界経済・金融市場への影響を展望します。
■ ISSFの見解の要点（出典：ISSF Analysis 2025年4月）
- 戦略的貿易政策への転換
- 関税政策は中国に直接的な経済的圧力を与えるのみならず、グローバル・バリューチェーンの再編を促進。
- 自国製造業と先端技術産業を国内回帰させることを意図。
- 制度的転換の誘発
- 従来の自由貿易体制から、国家主導の経済政策への移行が加速。
- 世界的に経済主権の強化、貿易ブロック化が進む見通し。
- 中国の対応を見越した動き
- 中国は内需振興と新興国連携強化により脱米依存を進める可能性。
- 一方で、短期的には中国の外需依存構造に打撃。
■ 今後の経済への影響（ISSFの論調をベースにした予想）
- 米国経済：
- 製造業の国内回帰により中西部を中心に雇用は一時的に回復。
- しかし関税によるコスト上昇が中長期的にインフレを助長し、企業利益を圧迫。
- 中国経済：
- 対米輸出の減退により成長率は鈍化。
- 技術・部品のデカップリングが進行し、産業構造の再編を強いられる。
- 日本・EU等の第三国：
- サプライチェーンの再編の恩恵を一部享受するも、地政学的リスクの高まりにより企業は投資に慎重姿勢。
■ 金融市場への影響（ISSF分析に基づく仮説的予想）
※以下はISSFの地政学的・構造経済分析からのロジカルな帰結に基づいた見解であり、短期的な価格変動の予想ではない。
【米国株】
- ハイテク・グロース株は調達コスト増と対中ビジネス縮小の影響で軟調。
- 一方で国内製造業（エネルギー、素材、機械）株は回復傾向。
【米国債】
- インフレ懸念により長期金利は上昇傾向。
- FRBの利上げ圧力が高まり、債券価格は下落基調。
【日本株】
- デカップリングに伴い日本企業が代替供給者となる可能性。
- 半導体・精密機器・部素材産業は追い風、ただし円高圧力はマイナス要因。
【為替（ドル円）】
- 米国のインフレ加速と日本の金融緩和継続で、一時的に円安進行。
- しかし米景気の鈍化が現実化すれば、後半は円高反転の可能性も。
■ 総括
ISSFの見解によれば、今回のトランプ関税は従来の保護主義を超えた「経済戦争」とも言える性質を持ち、世界経済の構造的再編と、グローバルな地政学的緊張の火種となり得ます。 今後、金融市場では短期的な混乱とともに、中長期的には供給網と経済圏の分断が加速するシナリオが現実味を帯びてくるでしょう。
引用元：”ISSF Strategic Trade Policy Briefing, April 2025″ （※本記事はISSFの地政学的経済分析に基づいたものであり、将来の相場を保証するものではありません）